宏观经济名词

了解了这些宏观经济名词后，感觉能赚亿点点。

GDP：一个指标，把握经济大趋势

GDP即国内生产总值，它表示一个国家或地区在一段时间内创造出来的“财富”总和。财富是指人类通过生产活动所创造出来的能够满足人们各种需求的一切最终产品或服务。

山上的泉水不算财富，而“农夫山泉”才是
棉纱不算财富，衣服才是

怎么计算 GDP？

GDP=消费+投资+净出口，也就是新闻中经常提到的经济增长“三驾马车”。

我国1960—2022年的GDP数据图2-1　我国1960—2022年的GDP数据

我国1978—2022年的GDP增速图2-2　我国1978—2022年的GDP增速

PMI：一个指标，掌握经济小形势

采购经理人指数(Purchasing Managers Index, PMI)由国家统计局对采购经理人进行问卷调查得出的一系列指数。每个月的最后一天国家统计局会公布当月的PMI数据。从时效性来看，PMI是观测经济运行情况最为及时的指标之一。

怎么计算 PMI？

通过针对采购经理人的问卷调查来计算的。这些问题都是单选题，涉及订单、产量、人员、配送时间、库存等方面，只有增加、持平、减少三个选项。根据规则，增加得1分，持平得0.5分，减少得0分，最后计算综合得分。

怎么用PMI数据判断经济形势？

当PMI得分超过50分时，意味着经济正在扩张；而当PMI得分低于50分时，则表明经济正在收缩。这里的50分被称为“荣枯线”。

PMI走势与股市走势是什么关系？

2005年以来我国制造业PMI和沪深300指数走势对比图图2-3　2005年以来我国制造业PMI和沪深300指数走势对比图

从整体上看，PMI与股市的走势是正相关的。

CPI：一个指标，及时掌握物价走势

掌握价格变动的走势，对于我们把握宏观经济、做好投资理财，是至关重要的。衡量价格变动水平的常用指标有两个，即消费者价格指数(Consumer Price Index, CPI)和生产者价格指数(Producer Price Index, PPI)。

CPI反映居民家庭购买的消费品和服务价格水平变动的情况，是与日常生活息息相关的一个指标。

购买力计算例子

2022年度，我国的CPI达到了102。这意味着，如果以上一年的消费品和服务价格水平为基准（即100），那么2022年的价格水平就上涨了2%。

假设在2022年年初，小明拥有1万元的活期存款，存款的年利率为0.35%，到年末，小明的账户余额为10 035元。但2022年的CPI为102，那么这10035元的实际购买力就相当于9 838.2元10 035÷(1+2%)。那么一年下来，小明的购买力实际上减少了161.8元

如何计算 CPI？

CPI是通过抽样调查法来测量的。国家统计局会选择那些对居民生活产生较大影响、具有代表性且数量固定的商品和服务进行采集。这些采集点涵盖了商超、农贸市场、服务网点和电商等各个领域，包含食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健，以及其他用品和服务。

我国2000—2022年的CPI 图2-4　我国2000—2022年的CPI

CPI的统计是不包含房子这个“大件”商品的，这就解释了为什么CPI增速看着没有很高，但大家却感觉钱贬值得很快。

如何分析CPI呢？

当CPI涨得很快时，央行“放水”就会变慢，不利于股市和债市。
当CPI涨得很慢时，央行“放水”就会加快，往往利好股市和债市。

PPI：一个指标，有效倒推股市走势

意为生产者价格指数。它反映了制造业企业产品出厂价格变动趋势和变动情况，用大白话说，就是生产端管理者们整体的生产成本。

一件衣服从生产到消费的过程图2-5　一件衣服从生产到消费的过程

如何利用PPI来分析股市呢？

PPI 在投资理财方面的作用比 CPI 大，因为我国的上市公司中2/3都是制造业企业，PPI的变动会直接影响这些上市公司的利润。

2005—2023年沪深300指数与PPI走势对比图图2-6　2005—2023年沪深300指数与PPI走势对比图

PPI是经济的滞后指标，PPI数据发布的时候，上游商品已经走完了制造和销售的全过程；而股市是经济的领先指标，它反映的是投资者对未来的预期。一个落后于经济，一个领先于经济，因此PPI指标会明显滞后于股市相关指标。

重点关注 PPI 下降阶段，当PPI下跌到一半时，股市往往会领先一步止跌上涨。利用这个规律，我们就可以找到比较好的买入时机。而当PPI跌至谷底时，股市往往已经到顶，准备下跌了。利用这个规律，我们就可以找到不错的卖出时机。

通货膨胀：为何最受伤的是打工人

简言之就是物价持续上涨，钱越来越不值钱的现象。一般来说，物价水平上升在5%以内属于温和的通货膨胀，属于经济常态，是有利于经济发展的。

经济周期：下一波财富周期到了吗

最为人所知的是苏联经济学家康德拉季耶夫所提出的康波周期。在对大量的经济数据进行分析后，康德拉季耶夫发现在发达的商品经济中存在着一个持续40～60年的经济周期。在过去的200年间，全世界已经经历了四轮康波周期。

图2-7　历次康波周期情况

最好的人生策略就是在我们所处的那轮周期的复苏和繁荣阶段，胆子大一点，敢于下注。而一旦进入了衰退和萧条期，就要及时收手，转为防守。

根据规律，一轮康波周期的萧条阶段持续10年。因此，从2019年开始计算，新一轮的复苏周期的起始点最早可能在2029年出现。目前，一般认为新一轮周期可能会由能源革命和人工智能开启，这就是我们投资理财、就业创业需要重点关注的核心领域。

扩大内需：未来的核心风口在哪儿

内需，即内部需求。这里的“内部”是相对于国际市场而言的，不包含外国人的需求。和 GDP 的计算类似，可以得到内需=消费+投资+政府购买。

有哪些核心方向？

老百姓的基本生活需求无非是衣、食、住、行。

“衣”和“食”行业已相对成熟，但仍会不断升级。由于细分行业众多，我们可以通过购买消费行业指数基金的方式进行投资（第六章将进一步介绍）。
“住”行业的增长潜力已经相对较小。
“行”行业的最大潜力点在于新能源汽车及相关产业链。我们可以通过购买新能源行业相关基金的方式进行投资。

在满足基本生活需求的基础上，老百姓面临着三大痛点——怕死、爱美、孤独。这些痛点将成为时代的风口。

“怕死”。随着中国老龄化的迅速到来和疫情过后人们对健康的重新审视，投资和从事医疗健康行业都有广阔的前景。
“爱美”。当温饱不再是人类最大约束时，对美的追求就会成为一个社会的整体趋势。从就业创业来讲，美甲、美睫、美容、化妆、健身都是很好的就业创业方向，而且很难被AI替代。
“孤独”。经济越发达，社会分工越精细，大都市的人就会越孤独，所以现在“空巢青年”越来越多。这引发了两大需求：一是心理咨询，目前专业的心理咨询师严重不足；二是养宠物，宠物驯导师、宠物美容师、宠物医生等职业同样存在巨大的人才缺口。

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