金融简单来说是钱的活动，但本质是信用的活动。

货币：钱为什么不是财富

货币代表了中央政府的承诺，承诺只要持有者拿着政府印制并写有特定金额的“纸”​，就可以买相应金额的商品。因此，我们甚至可以把这张纸理解为国家开出的一张“欠条”​。

货币在央行的资产负债表中属于负债，如下图框起来的部分：

中央政府代表了国家，拥有“国家信用”​。而国家信用的背后，有国家的信誉、征税权和货币发行权作担保。如果一个国家的社会经济出现了严重的问题，那么国家信用就会严重受损，货币就会急剧贬值，这时人们往往会尽快将手里的钱转换成真正的财富。

现代社会的货币，有时候不仅不是财富，反而意味着债务。因为现代金融体系依靠信用，可以让我们很方便地把未来可能赚的钱挪到今天来花。

国家“印钱”依靠信用，个人和企业借钱也依靠信用。因此，现代社会的钱，本质并非财富，而是信用。

M2：我们到底有多少钱

简单理解：M0就是现金，M1就是现金加活期存款，M2就是现金加活期存款再加定期存款。

全社会到底有多少钱？

我们需要把握M1增速-M2增速这个数据：

• 当M1增速-M2增速>0时，意味着“活钱”比“死钱”增加得更快，这也意味着大家对经济的预期在变好。
• 当M1增速-M2增速<0时，意味着“活钱”比“死钱”增加得慢，人们对经济不看好。

沪深300指数与我国M1同比增速-M2同比增速的走势对比图

大致可以看出，每当M1同比增速-M2同比增速这根蓝线见底时，沪深300指数很快就会上涨。

我们可以这么理解：M1同比增速-M2同比增速见底，说明经济形势处于低点，这时，国家就会出手提振经济，当大家对经济和发展的信心开始恢复时，股市往往会很快做出反应。

M1同比增速-M2同比增速见底这个事儿很有规律，首先，它很容易出现在1月，其次，近20年来它的极限是-12%。因此，我们可以通过央行官网密切关注M1同比增速和M2同比增速的走势，尤其是1月。

银行：钱到底怎么来的

“凭空”创造出来的。

截至2023年年底，我国的M0总额为11.34万亿元，仅占M2总额的3.88%。句话说，M2中的另外96.12%都不是现金！

小明想开一家烤鸭店，预计投资100万元，于是他向银行贷款100万元。当银行将这笔贷款发放出去时，会发生以下几个事实。

1. 银行会记录一笔100万元的贷款记账，表明小明欠了银行100万元。
2. 银行并没有将其他储户的存款转移给小明。
3. 在绝大多数情况下，银行也不需要从金库中取出现金，除非小明偏要扛一蛇皮袋现金回去。
4. 小明的银行账户会显示一笔100万元的存款记账。
5. 中国印钞造币总公司不会为此专门印刷100万元现金。

本质上是靠信用，当小明有足够的信用时，才会贷款给他。在学术上，这种银行存款是典型的信用货币，而目前世界上绝大部分货币都是信用货币。

利率：钱原来还有价格

借钱要给利息，从这个角度来看，利率可以被理解为钱的价格，或者更确切地说，是钱的使用权的价格。

当利率降低时，人们一方面会减少存钱，另一方面会更多借钱，进行更多的消费和投资。但降低利率不能解决经济问题，会造成通货膨胀，这时又要提高利率，抑制通胀。

LPR：钱原来还有参考价

LPR是Loan Prime Rate的首字母缩写，即贷款市场报价利率，简单来说，就是我国银行发放贷款的“参考价”​。

目前，我国的LPR主要包括1年期和5年期以上两个部分。其中，1年期LPR是短期贷款利率的参考标准，而5年期以上LPR则是长期贷款利率的参考标准，如房贷。

我国2019—2023年的LPR数据

如何确定 LPR

由20家代表性的银行每个月定期报价，然后央行作为评委，剔除一个最高价和一个最低价，计算出剩余报价的平均数，从而得出LPR。这20家银行并非随意报价，而是在MLF的基础上进行加点或者减点。因此，LPR=MLF+20家银行加/减点的平均数。

MLF

MLF是Medium-term Lending Facility的首字母缩写，即中期借贷便利，人送外号“麻辣粉”​。

我们可以把央行理解为“银行的银行”​，而MLF就是央行给银行的一种贷款，银行缺钱了，就可以通过MLF找央行借钱。而MLF的利率，则是由央行设定的。

当经济比较低迷时，央行可以选择降低MLF的利率，以刺激经济增长。MLF的利率下调可能间接导致LPR降低。而LPR降低会直接影响我们的生活。

• 房贷压力会减小。我国的房贷利率是在5年期以上LPR的基础上，由各个城市根据自己的情况加/减点形成的。
• 对股市是利好。当LPR下调时，企业和个人更愿意向银行贷款，他们手里的钱就会更多。这些资金要么用于实体经济投资，要么直接投资股市

“放水”​：钱印多了有什么影响

​“水”是怎么“放”的呢？

M2中的96.12%都是以银行存款的形式存在的。存款是通过银行发放贷款“创造”出来的。要实现“放水”​，关键在于让银行能够发放更多的贷款。

如何让银行更多地发放贷款？

降低利率。当央行降低利率时，银行会从央行获得更多的资金。更关键的是，普通民众和企业也会更愿意向银行借款。大家都去借款，M2的余额就会增加。这个过程被称为“放水”​。

​“放水”对我们普通人有什么影响呢？

在长期、持续的“放水”过程中，不同的资产价值会产生悬殊的分化，即财富分化。

1801—2011年美国大类资产走势图

融资：钱如何流入我们口袋

融资和投资是金融这枚硬币的两面。融资分为直接融资和间接融资，可以理解为“钱的两种商业模式” ​

• 间接融资：一种是银行这种赚利差的模式，强调贷款资金的回收，更适合大型企业；
• 直接融资：一种是风险投资这种广撒网模式，核心在于能够押中有潜力的项目，更适合中小企业。

泡沫：钱怎么制造危机

泡沫的本质是“离谱的债务”​和“离谱的资产价格”​​。

大多数人投资失败的原因不是市场太低迷——市场太低迷时，大多数人不会进场。最大的原因恰恰是市场太火热！因为市场火热，原来根本不关注市场的人也开始跟风买入，但这时候往往行情已经接近尾声，于是跟风进场的人就会买下一个大泡沫，成为最后的接盘侠。

美元：钱怎么收割全球

美元为什么可以收割全球？

因为它是独一无二的世界货币。

成为世界货币具体有什么好处呢？

• 美国可以比较放肆地印钞。美联储前主席格林斯潘曾直截了当地表示：​“美国政府不会破产。​”​“美国可以在任何时刻印钞票还债。​”
• 美元可以收割全球，靠所谓的“美元潮汐”​。

怎么收割？

1. 美国先“放水”​，天量的美元作为世界货币就会像海水一样流向全世界。这些美元会进入各国（很多是发展中国家）的股市、楼市去寻求投资收益，这些国家的资产价格就会水涨船高甚至产生泡沫。
2. 美国再次加息，全球的美元将大量回流美国。为什么呢？因为收益较高且相对安全。例如，2023年9月，美国经过连续加息，基准利率已经达到了5%以上。
3. 这时，各国市场的美元就会迅速减少，泡沫资产的价格就会暴跌，这些国家的经济往往就会出现大问题甚至崩溃。
4. 关键的操作来了，美国资本这时会杀个回马枪，趁机大肆购买这些价格暴跌的核心资产，收割完毕！例如，全球最大的铁矿石公司——淡水河谷(VALE.US)，原本是巴西的国有企业。然而，在1997年巴西遭遇金融危机的时候，被私有化贱卖。目前，该公司53.67%的股权掌握在美国人手里！

我国会受到“美元潮汐”的影响吗？

得益于我国长期执行的稳健的外汇管制政策和严格的金融监管政策，国际金融资本在我国很难大进大出，所以这一套玩法对我国基本是无效的！

资产：钱到底怎么增值

资产：“能够主动地、持续地将钱放入你口袋的东西”​。

“赚钱”和“挣钱”的区别。赚由“贝”和“兼”组成，贝就是钱，​“贝+兼”意思是钱生钱；挣由“扌”和“争”组成，​“扌”就是手，​“扌+争”​，意思是用手去争取钱。

钱的增值就是要用钱不断买入资产，同时尽可能减少负债，这需要我们：

• 有本钱。
• 具备识别真正优质资产的能力。

参考

• 调查统计司
• 中国-M1减M2 vs.沪深300
• 中国-贷款市场报价利率
• 贷款市场报价利率
• 中期借贷便利
• 中国统计年鉴
• 失去的十年